快狗打车“爬”进港交所

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  汽车V线 靳文雨 4.1w阅读 2022-02-10 21:13


文/乐居财经 靳文雨

 

2020年58同城私有化时,姚劲波曾公开表示,“整个公司退回来以后,我把公司的组织结构做了一次升级,从横向分类信息平台变成了3、5个垂直产业互联网的平台,能够独立走向资本市场,有独立的管理团队,而且在每一个产业都扎根足够深。”

 

将集团业务拆分上市已经是姚劲波惯用的资本操作,旗下的垂直业务板块也都成了他继续纵横资本市场的“一颗棋子”。天鹅到家、安居客、瓜子二手车,无不是从垂直领域的独角兽走上资本套现的道路。

 

如今,快狗打车也有望成为“同城货运第一股”。2月6日,港交所披露信息显示,短途货运平台快狗打车(GOGOX)成功通过上市聆讯。当前,快狗打车已开启上市前预路演。据了解,此次快狗打车募资15.6亿港元,预期于3月3日挂牌。

 

不过,从最新的聆讯后资料中可以看出,快狗打车在国内经营情况不容乐观。2021年前三季度快狗打车无论是毛利率还是业务收入,虽然数据平稳,但净亏损还在扩大,且月活和订单量出现双下滑。

 

除此之外,它的竞争对手货拉拉频传上市,滴滴、满帮等更多巨头入局同城货运赛道,同城货运赛道日益拥挤。拆分上市固然能提升不同业务板块的运营水平,但对于快狗打车来说仍面临不小的挑战。

 

累计亏损超23亿

 

快狗打车隶属于到家集团,原名58速运,成立于2014年,2018年8月改名为快狗打车。旗下有以香港和海外市场的“GOGOX”和中国大陆的“快狗打车”两个品牌服务于个人、中小企业和大型企业。

 

聆讯后披露的招股书显示,58到家直接持有快狗打车IPO前50.51%的股份,此外,阿里巴巴通过其旗下投资基金AHKEF、淘宝中国及菜鸟持有快狗打车15.77%的股份。不过,虽然有互联网巨头加持,2014年成立的快狗打车至今仍未实现盈利。

 

数据显示,2018年至2021年9月,快狗打车分别录得营业收入4.53亿元、5.48亿元、5.30亿元和4.73亿元,而2021年前三季度营业收入同比增长27.15%,其毛利率同期分别为23.0%、31.6%、34.6%和36.0%

 

快狗打车收入和毛利率虽然稳中有升,但业绩不断增长的背后却是连续4年亏损。快狗打车在2018年亏损10.7亿元,2019年亏损减少到1.84亿元,到2020年,亏损幅度再次扩大,净亏损达到6.68亿元,而2021年前三季度亏损净额为3.93亿元,累计亏损超23亿元。

 

高额亏损的很大一部分原因,在于其超高的营销费用。据了解,2018年—2020年,快狗打车销售及营销费用达到10.14亿元,同期,营收总和15.31亿元,该项费用烧掉了近7成营收。

 

但是营销费用的剧增,并没有带来业务数据的上涨。

 

据招股书,快狗打车的平台服务月活跃用户数自2018年来不断下降,到2021年前4个月,快狗打车个人和企业月活用户从87.13万下降到54.9万,下降幅度达37%。2018年,快狗打车个人和企业订单合计3239万单,到2020年下降到2700万,下降幅度16.6%。

 

2021年5-11月期间,快狗打车中国内地平均托运人月活跃用户数量由去年同期的56.95万名下降至48.36万名,直减8.59万。月平均托运订单数量由214.77万单下降至195.17万单,订单量下跌了19.6万单。此外,交易总额也因此缩水了约3570万元。

 

行业“内卷”加剧

 

针对平台月活和单量的下滑,快狗打车特别提及“一家主要移动技术平台”于2020年6月进入市场并在2021年4月抢占北京、上海及成都等公司主要区域市场,从而加剧了竞争。

 

尽管快狗打车在最新聆讯后资料集中并未提及是哪家公司,但在同一节点有相同动作的,莫过于滴滴货运。资料显示,2020年6月底,滴滴货运上线,首批试点城市包括杭州和成都。随后,北上广深等城市也相继开通货运业务。

 

滴滴货运入局之后,各大平台“暗战”不止,竞争也日趋白热化。滴滴采取一贯的高补贴打法,吸引大量货车司机流入平台,导致了快狗打车部分用户的流失。除此之外,货拉拉等企业也加大了补贴力度,原本正常的价格机制发生了悄然改变。

 

根据弗若斯特沙利文数据,按截至2021年前三季度交易总额计算,快狗打车以3.4%的市场份额位居同城货运第三。在这个市场,位居第一的是比快狗早一年成立、以近五成市占率位居首位的货拉拉。而满帮当期以3.9%的市占率位居第二。

 

后来者搅局、市场竞争加剧,是快狗打车面对的大问题。无论是与市占率第一的老对手货拉拉较量,还是在一众后起之秀中成功突围,快狗打车面临的竞争压力有增无减。

 

从融资情况看,在向港交所递交招股书之前,快狗打车已完成5轮融资,投资方包括58同城、菜鸟网络、红杉资本、华新投资、前海基金等。而金额在数千万人民币到上亿美元不等。

 

但相比于货拉拉的一个月累计融资20亿美元,快狗打车“近亿美元”的融资数额则是“小巫见大巫”。公开资料显示,货拉拉从2015年以来共获得8次融资,总金额超过160亿元,投资方包括清流资本、高瓴资本、顺为资本以及襄禾资本等,最新估值有望达到100亿美元。

 

在同城货运这块大蛋糕面前,滴滴货运、货拉拉、满帮等等财力雄厚的玩家丝毫没有放慢跑马圈地的节奏。激烈的市场竞争带给快狗打车的,是对自身优势的不断侵蚀。

 


境外扩张

 

快狗的主营业务包括平台服务、企业服务和增值服务。平台服务主要通过匹配司机和托运人,主要客户是有物流需求的个人及业务运营中有频繁物流需要的中小型企业。

 

招股书显示,2018-2020年,在中国内地,快狗打车平台服务收入逐步超过企业服务,于2020年占据了总收入的34.7%,为1.84亿元,企业服务占比则从41.5%跌至17%。

 

而在2021年前三季度,快狗打车的平台收入占比下滑了2.5%,为31.4%。总体来看,快狗打车平台业务收入占比在四年间保持在30%左右,只算是稳住了份额。

 

在聆讯后披露的招股书中,快狗打车透露了募集资金用途。除了扩大用户基础及增加品牌知名度、开发新服务及产品以增强变现能力、提升技术能力及增强研发能力、补充营运资金外,还提到了在海外市场寻求战略合作、投资及并购,

 

招股书显示,报告期内,快狗打车的海外业务收入占比,自2018年的不到三成,已经增长到目前占据其半壁江山。去年前三季度,快狗打车海外市场收入2.33亿元,较上年同期增长28%。

 

目前来看,依托自身股东58同城、阿里支持的优势的同时,快狗打车也积极在香港及海外市场不断扩张,进行境内境外共同发展。

 

但是布局海外市场的不止快狗打车一家,攻克海外市场仍然面临竞争难题。2014年7月,行业老大货拉拉就已陆续进入新加坡、泰国等多个海外市场。此后几年,货拉拉又相继进入越南、印度尼西亚、马来西亚、巴西等海外市场。



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