中国银河维持得邦照明“推荐”评级,车载业务高速发展

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 吴文婷 7.2w阅读 2023-03-14 11:22

  乐居财经 吴文婷 3月14日,中国银河发布研究报告指出,得邦照明为通用照明龙头企业,稳固通用照明业务同时聚焦“车载控制器+车用照明”,实现车载业务高速发展。预计公司2023-2025年归母净利润为4.09、5.16和6.31亿元,对应的EPS为0.86、1.08和1.32元,维持“推荐”评级。

  2022年公司营业收入同比下降11.7%,主要原因为通用照明业务受需求低迷和库存较高影响同比下降,2021年4月1日起得邦塑料不再并表也对营收同比下降有一定的影响。报告期内照明业务板块实现营业收入41.56亿元,下降11.39%。单四季度公司营收下降较多,主要原因为公司2021年同期基数较高。2021Q4海运压力趋缓,公司订单集中发货,营收同比增长24.28%。公司车载业务高速发展,实现营收4.34亿元,同比增长54.61%。

  结构件业务方面,公司开发了零跑、三立、海拉等新客户,产能在产线技改和厂房扩建后得到了极大提升,业务实现了较快发展。控制器业务受芯片短缺影响,增速不及预期,但随着BMS产品量产准备就绪,LDM产品也实现了ODM业务的重要突破,未来车载业务高速发展趋势有望延续。


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