Ai快讯 9月1日，在2025年中期业绩发布会上，招商银行行长王良表示，一季度经营压力巨大，主要因1月1日贷款重定价使息差降幅进一步加大，对营收增长带来巨大压力，但二季度经营情况好于一季度。分析三季度和下半年整体情况，相信会实现稳中求进、逐季向好的发展态势。

8月29日晚间，招商银行发布2025年半年报。报告期内，招行实现营业收入1699.7亿元，同比微降1.72%，实现归属于股东的净利润749.3亿元，同比微增0.25%。值得注意的是，招商银行将在今年开启中期分红，2025年度中期利润分配现金分红金额占半年度归属于该行普通股股东净利润的比例为35%，领先同业，分配现金分红时间为2026年1月至2月之间。浙大城市学院副教授林先平认为，中期分红体现出公司现金流充裕和盈利稳定性，增强市场对招行长期价值的认可，高股息率可能吸引险资、养老基金等偏好稳定分红的机构投资者，优化股东结构，推行中期分红或推动更多上市银行强化股东回报，提升板块估值吸引力。

从业绩数据来看，截至今年6月末，招行总资产较2024年末增长4.16%至12.66万亿元；存、贷款余额分别为9.42万亿元、7.12万亿元，比上年底分别增长3.58%、3.31%。今年上半年，招商银行实现营业收入1699.6亿元，同比下降1.72%；净利润749.3亿元，同比增长0.25%，与去年同期相比，营收下降的幅度收窄1.37个百分点。

虽然净利润增速转正，但息差压力犹存。截至6月末，招行上半年利息收入同比下降5.84%，贷款利息收入同比下降9.93%；净利差、净利息收益率分别为1.79%、1.88%，同比分别下降0.09个、0.12个百分点。从收益成本端看，生息资产年化平均收益率3.14%，同比下降46个基点；计息负债年化平均成本率1.35%，同比下降37个基点。招商银行副行长彭家文用“绝对水平领先、相对变化承压、未来趋势可控”来评价当前招行息差特点，他指出，招行存款成本已远低于同业平均水平，存款结构上活期存款占比50%为行业最高，高成本、高定价存款占比低，可压降空间小，存款成本进一步下降压力大；从资产结构看，招行零售贷款占比超50%，住房按揭贷款占比相较同业更高，受个人住房按揭贷款存量贷款重定价影响较大，且信用卡等零售信贷需求不足，资产收益率进一步承压。对于未来息差走势，彭家文认为外部环境有积极影响，招行将采取加大高质量、低成本负债增长，加大资产组织力度，提升风险定价能力，做好大类资产配置和负债组合管理等措施应对息差压力，希望息差下降幅度收窄并尽快企稳。

在资产质量方面，截至6月末，招行不良贷款余额663.70亿元，较上年末增加7.60亿元；不良贷款率0.93%，较上年末下降0.02个百分点；拨备覆盖率410.93%，较上年末下降1.05个百分点；贷款拨备率3.83%，较上年末下降0.09个百分点。林先平称，招行上半年盈利水平保持行业领先，不良贷款率较年初下降、拨备覆盖率保持高位，显示出招行风险抵御能力持续增强。

素有“零售之王”美誉的招商银行，零售业务发展受关注。截至6月末，招行零售贷款余额36781.88亿元，较上年末增长0.92%，零售贷款占比51.68%，占比较去年末下降1.23%。资产质量有所下降，零售不良贷款余额377.13亿元，较上年末增加25.78亿元 ；不良贷款率1.03%，较上年末上升0.07个百分点。招行副行长王颖表示，今年以来零售信贷全行业发展端增量大幅下降、风险端压力持续上升，招行零售信贷风险有所上升，但总体资产质量稳健可控。她总结招行零售发展有科技能力、队伍、价值观三个重要支撑，对于存款搬家现象，她认为今年零售客户风险偏好有变化，稳健仍是主基调，进取型偏好在边际改善，预计未来结合低利率及资本市场回暖情况，客户风险偏好会持续改善，但节奏有待观察。

近期银行业“反内卷”声音愈发响亮，王良表示，本次“反内卷”以法制化、市场化手段进行，与上一轮供给侧改革既有相似之处也有不同之处，从银行角度看，有助于市场秩序良性循环，有利于企业健康发展和控制资产质量风险，“反内卷”对银行业意义重大，有利于贷款定价稳定、存款成本控制与资产质量提升。招行坚决拥护相关部门“反内卷”要求，会加强自律，保持资产质量稳定，实现可持续健康发展。

此外，招商银行首次启动中期分红，分红比例达35%，以其中期业绩计算，该行拟中期分红金额为262.26亿元。东莞证券研报显示，招商银行分红率维持在30%以上，高股息价值凸显，预计2025年每股净资产为45.25元，当前股价对应PB是0.95倍。王良表示有信心在今年下半年继续保持稳中向好发展态势，圆满实现年初确定的预算目标，给投资者满意答卷。

（AI撰文，仅供参考）