Ai快讯 今年以来，私募股权投资市场迎来保险资金入场热潮。临近8月底，短短几天内两只大基金接连设立，总规模近270亿元。

2025年，一级市场发生深刻结构性变化。在政策引导和科技革命带来的产业机遇驱动下，市场信心逐步回升，金融机构类LP（有限合伙人），尤其是保险机构的出资活跃度显著提升。据《中国经营报》统计，年初至今已有超20家保险机构参与股权投资，上百亿规模PE基金（私募股权基金）屡见不鲜。

多位私募人士分析，险资通过PE基金投向国家政策支持的战略性新兴产业、基础设施、银发经济等领域，能为企业提供长期稳定资金，推动实体经济高质量发展。同时，政策强调保险资金“发挥长期投资优势”，PE基金长周期特性与监管要求高度契合，且保险资金投资PE基金期限通常为5 - 10年，与寿险保单久期（10 - 20年）匹配，可降低资金期限错配风险。

险资抱团入局

8月25日，苏州宽遇股权投资基金合伙企业（有限合伙）注册成立，注册资本达224.3亿元。该基金由腾讯关联公司深圳市小薯商业管理有限公司、腾讯科技（上海）有限公司和多家保险公司等共同出资设立。其中，小薯商管出资占比39.47%，腾讯科技出资占比4.93%，阳光人寿出资占比约19.86%，中英人寿出资占比2.23%。

8月22日，天津家寓股权投资基金合伙企业（有限合伙）注册成立，总规模45亿元。其合伙人包括大家人寿、友邦人寿、中宏人寿、中银三星人寿、复星保德信人寿等五家保险公司，基金管理人为盛鼎（北京）私募基金管理有限责任公司，其全资股东为大家投资控股有限责任公司，后者全资股东为大家人寿。中宏人寿表示，该投资符合公司稳健、长期价值导向的投资理念，基金将聚焦一线城市优质长租公寓资产投资。大家保险集团称，该基金为保险业首只增值策略长租住房基金，重点布局一线城市保障性租赁住房项目，将为保险业支持保障性住房体系建设积累经验。

8月，规模100亿元的人保现代化产业股权投资基金（安徽）合伙企业（有限合伙）正式成立。中国人保旗下子公司人保财险、人保寿险、人保健康险三家合计出资80亿元，安徽国资出资20亿元。该基金将围绕完善现代化产业体系，投资成长性产业项目。自去年至今，中国人保多次设立百亿规模私募股权基金。此外，中国平安、中国人寿、新华保险等也已成立百亿元私募股权基金。

鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林分析，保险系PE基金投向高度聚焦“国家战略 + 现金流”，一方面是新基建、新能源、半导体等硬科技；另一方面是医养健康、物流、数据中心等重资产运营项目。他认为保险机构做LP有三大优势：把保费变成“耐心资本”，敢投早中期项目；用保单、健康服务等资源为被投企业赋能；用保险资金特有的结构化设计降低波动。

薪火私募投资基金管理有限公司总经理翟丹表示，保险系PE基金与地方政府、企业广泛合作，能借助政策支持和专业机构投资优势挖掘优质项目，且险资具备全谱系产品能力，可通过PE基金与其他投资方式结合，为企业提供全周期金融服务。

险资自身需求迫切

近年来，监管层发布系列政策，为保险资金参与私募股权投资营造良好环境。今年4月，金融监管总局发布《关于保险资金未上市企业重大股权投资有关事项的通知》，优化保险资金重大股权投资行业范围。去年6月国务院办公厅发布的政策也支持保险机构投资创业投资基金。国家金融监督管理总局法规司司长王胜邦表示，将研究提高保险资金投资创业投资基金比例。

险资投资私募股权基金既受政策引导，也源于自身迫切需求。卢克林认为，私募股权投资能为险资带来收益提升、会计处理优化、战略布局等三重好处。翟丹也指出，PE基金能为险资优化资产结构、增厚收益、服务主业、满足监管要求。特别是在应对利率下行方面，PE基金潜在回报更高，有助于提升险资整体收益。

（AI撰文，仅供参考）