Ai快讯 近日，在药明生物首届CRDMO Open Day上，多位创新药企负责人和投资人围绕创新药企全球化之路展开探讨，分享出海实战经验与建议，共同把脉中国创新药发展新趋势。
当下，中国创新药企出海步入新阶段，BD（商务拓展）合作与NewCo模式正改变创新药赛道底层逻辑。昂阔医药联合创始人、首席商务官富天指出，当前讨论药企出海恰逢其时。2016 - 2021年，国内生物医药行业投资主要来自一级市场融资和二级市场IPO，Biotech旨在全产业链布局。但从2023年起，海外BD首付款超过IPO融资，国内药企资金来源首位变为BD。
除海外BD外，NewCo模式也推动创新药行情火热。该模式是国内药企和美元基金或海外VC/PE共同成立新公司负责海外临床和商业化，中国药企可持有股权并获得股权、预付款、里程碑付款和分成。前博裕资本高级投资经理周子谦认为，BD和NewCo都适合中国Biotech公司，需根据具体情况选择。启明创投执行董事刘晶表示，从融资角度看，NewCo是不错的模式，Biotech公司既能获首付款，又可享股权收益，还能借助美国投资人和药企能力开拓欧美市场。
与此同时，并购正成为国内创投机构重要的投资退出方式，启明创投积极拥抱这一趋势。刘晶认为，医药企业融资来源多元化对创投机构退出方式是积极变化，未来退出途径将不限于IPO，还包括基于BD的现金分配退出和并购退出。她以中国生物制药收购礼新医药为例，指出国内通过并购实现退出的趋势未来可能增多。
不过，对于BD出海也存在不同观点，有人认为这会导致中国创新药资产流失。药明生物首席执行官陈智胜则认为，BD出海对中国企业是好事，能让产品价值变现并反哺企业和行业发展。跨国药企多数产品管线靠购买，中国药企出海是正面的，关键在于把握时机卖出高价。
然而，新药研发复杂，出海并非易事，CMC（化学成分生产和控制）质量是重要议题。陈智胜提醒，细胞株构建、病毒清除、分析表征和GMP生产是中国生物药企出海CMC的主要痛点，前几年创新药出海折价与此相关，如今价格升高得益于未知风险降低，生物药企业需以高标准做药。
（AI撰文，仅供参考）
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