A股两融余额创新高，两券商上调规模上限-乐居财经

A股两融余额创新高，两券商上调规模上限

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}> 乐居财经 5.2w阅读 2025-09-26 01:44

Ai快讯 当前，券商对信用业务的战略布局不断提速。9月24日晚间，浙商证券发布公告，董事会同意调增融资类业务规模，从400亿元提高至500亿元，以促进信用业务发展、做好融资类业务规模管控。这是继华林证券后，月内第二家主动调增融资融券业务规模上限的券商，反映出行业对信用业务发展机遇的看好。

上半年，A股市场交投活跃度提升，为券商信用业务带来发展机遇。截至6月末，A股市场两融余额达1.85万亿元，带动券商信用业务收入高增长，上半年证券行业利息净收入同比增幅达24%。进入三季度，两融市场热度不减，截至9月24日，A股市场两融余额达2.43万亿元，再创新高，两融交易额占A股交易额比重达12.25%。

在此背景下，浙商证券调增融资业务规模以把握市场回暖机遇。截至上半年末，其两融余额为237.85亿元，较2024年末略降，略低于市场平均水平，业务仍有较大提升空间。为支撑规模扩张，浙商证券在2025年中报中提出“深化存量客户精细化运营，提升客户活跃度”，并采取优化业务流程与服务体验、加强信用业务人才队伍建设、拓展两融客户来源渠道等措施。

同时，浙商证券注重风险管控，通过事前准入管理、合理运用信用风险管理工具、持续做好投后信用风险管理三方面进行风险限额管理。截至上半年末，有负债的两融客户平均维持担保比例为280.87%，业务整体风险可控。

浙商证券并非个例，当前已有多家券商扩张信用业务。华林证券3月份将信用业务规模上限上调至62亿元，9月份再度提升至80亿元，反映出中小券商抢占两融市场份额的迫切需求。盘古智库（北京）信息咨询有限公司高级研究员江瀚表示，市场融资需求激增是券商调增业务规模的直接驱动因素，中小券商上调规模上限可释放资金额度，吸引客户，在细分市场中抢占份额。

不过，尽管两融市场整体回暖，券商在规模扩张过程中仍面临挑战，利率竞争压力凸显。部分中小券商为争夺客户，将利率压低至4%以下，挤压了盈利空间。从行业竞争格局看，头部券商凭借资金实力与风控能力占据主导地位，上半年国泰海通、华泰证券利息净收入领先，还有4家上市券商上半年利息净收入亏损。

江瀚建议，券商应以差异化利率策略吸引客户，避免“价格战”内耗；深化科技赋能提升服务效率，利用大数据和AI技术优化客户画像；构建综合金融服务生态，为两融客户提供增值服务。目前，已有券商开始采取差异化竞争策略，如东方证券深耕高净值客户服务，国联民生以精准拓客和分层定价策略破局，形成特色化竞争优势。

（AI撰文，仅供参考）

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