好盈科技冲刺科创板，外销遇自研风险
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瑞财经
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2025-10-24 09:08
Ai快讯 10月23日，深圳市好盈科技股份有限公司（以下简称“好盈科技”）披露了首次公开发行股票并在科创板上市的招股说明书（申报稿），正式进军资本市场。
好盈科技专注于无人机动力系统的研发、生产与销售，其产品广泛应用于农林植保、低空物流、应急救援等领域。随着低空经济的蓬勃发展，无人机市场需求持续上升，好盈科技业绩增长强劲。2022 - 2024年，公司营业收入复合增长率达25.57%，净利润复合增长率为36.30%。2025年上半年，公司营业收入同比增长76.57%，达57,988.06万元，净利润为13,944.73万元，同比显著增长。
此次募投项目主要用于新建高端动力系统智能产业园、研发中心升级建设以及补充流动资金。高端动力系统智能产业园和研发中心升级建设项目位于广东省深圳市龙岗区宝龙街道，用地面积20,780平方米，目前公司尚未获得该地块所有权。
股权结构方面，张捷直接控制公司32.19%的表决权，通过好盈共赢一号、二号普通合伙人分别间接控制公司5.31%、2.19%的表决权；刘友辉直接控制公司31.26%表决权。二人合计拥有公司70.95%的表决权，为公司控股股东和实际控制人。公司唯一一次对外融资在2022年3月，引入外部投资机构深圳高新投等，共同投资8000万元，投后估值达11亿元。
在无人机动力系统领域，好盈科技处于行业领先地位。据Frost&Sullivan统计，2024年其无人机动力产品全球市场占有率为4.12%，在第三方供应商中属第一梯队。公司通过自研全栈技术，实现了无人机动力系统的全国产化和技术自主可控，一体化动力系统、电控、电机和螺旋桨等产品竞争力显著。
好盈科技重视技术研发，将其作为企业发展核心驱动力。报告期内，研发投入持续增长，2025年上半年研发费用达3,768.71万元，占营业收入比例为6.50%。公司积极布局重载无人机、面向适航的大型eVTOL等前沿动力技术研发，巩固技术领先优势。
不过，好盈科技也面临一些风险与挑战。报告期内，境外销售收入占主营业务收入比例逐年下降，欧美地区是主要境外销售区域。2024年11月，部分无人机或部件被纳入出口管制清单，虽目前不涉及公司产品，但近期关税政策不确定性上升，国际贸易政策或环境变化、出口管制收紧可能影响公司业绩。
新产品开发方面，无人机动力行业技术更新快，若公司对行业技术趋势跟踪滞后、新产品开发与市场需求契合度不足，可能影响市场竞争力与盈利增长。
毛利率波动也是需要关注的问题。报告期内，公司综合毛利率受销售价格、生产成本、产品结构等因素影响，若不能准确预判市场价格、管控成本，可能导致毛利率波动或下降，影响盈利能力。
此外，无人机整机厂商自研动力系统也存在风险。尽管好盈科技在技术、成本、质量等方面有优势，但不排除未来整机厂商出于供应链安全、成本效益等考虑，自研自产动力系统，导致客户需求下降、市场竞争加剧。
（来源：读创财经）
（AI撰文，仅供参考）
来源：瑞财经
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