近年来，随着锂电行业因产能快速扩张陷入激烈竞争，储能电池、正极材料等细分领域普遍出现亏损，“内卷式”恶性竞争正被密集发声打击。

但“反内卷”不是目的，而是推动行业从‘价格战’转向‘价值竞争’的手段，是要进行产业升级、创新转型：企业不再靠“卷”价格，而是靠技术、品质、服务，比如从传统制造迈向智能制造，从低附加值产品走向高附加值服务。

今年以来，在以“反内卷”为牵引的底部改善主题叠加以固态电池等行业为代表的科技创新主题下，锂电行业新需求不断释放，人工智能数据中心（AIDC）、海外市场、储能市场、商用车电动化等都在带来市场增量。

在需求拉动下，龙头企业产能偏紧、出现扩产需求，锂电行业显现走出周期底部的向好迹象，叠加头部企业生产端调整及技术升级，行业盈利拐点预期升温，相关板块中也走出了不少“牛股”。

锂电铜箔龙头嘉元科技（688388.SH）就是其中之一。

国开行助力，锂电铜箔龙头实力再彰显

10月23日，嘉元科技公众号显示，公司已获得国家开发银行（简称“国开行”）4亿元专项借款，通过注资形式用于嘉元时代年产10万吨高性能铜箔建设项目。

据介绍，国开行是全球最大的开发性金融机构，中国最大的对外投融资合作银行、中长期信贷银行和债券银行；主要业务是为基础设施建设、现代化产业体系建设、国家区域战略实施等提供开发性金融服务。

据统计，截至今年4月底，国开行已向技术改造和设备更新领域发放超500亿元专项贷款，支持了相关先进设备生产应用和先进产能建设。

彼时，国开行产业与科创业务部有关负责人就曾表示，下一步，国开行将强化产品模式和服务机制创新，继续加大对技术改造和设备更新的融资支持力度，进一步提升综合金融服务质效，助推产业高端化、智能化、绿色化发展，为扩大内需和加快培育发展新质生产力贡献金融力量。

同时，国开行在粤机构（含广东分行和深圳分行）高标准高质量高效率推动新型政策性金融工具也在持续落地。根据南方日报报道，截至10月20日，国开行已累计向粤投放新型政策性金融工具项目109个，金额386亿元，预计可拉动项目总投资4816亿元，重点投向数字经济、人工智能、消费等领域，其中既有代表新质生产力的重大产业项目，也有事关国计民生的重大基础设施项目。

在此情况下，企业的品牌、实力、注册资本，以及项目的位置、规模等是国开行发放贷款的重要关注点。

而嘉元科技作为产能和市占率均处于国内锂电铜箔行业第一梯队的龙头企业，多年来持续供货宁德时代等国内头部新能源公司。

在激烈的市场竞争中，嘉元科技不断向高附加值产品调整产品结构，通过提升平均产品价格推动毛利率率先修复，在今年年初是行业首家率先发布业绩扭亏为盈公告的上市公司，展现了当之无愧的行业龙头实力。

在今年上半年，嘉元科技实现铜箔产量约4.14万吨，同比增长72.46%；铜箔销量4.07万吨，同比增长63.01%；实现营业收入39.63亿元，同比增长63.55%；实现归母净利润为3,675.41万元。

并且，嘉元科技不断加快各类高性能电解铜箔产品的研发和制造，突破关键技术难题，推动HVLP等高端电子电路铜箔产品的国产替代进程，开发契合市场趋势的新产品，如高比表面拓界铜箔、双面镀镍铜箔等固态电池用铜箔产品。

目前，嘉元科技在微孔铜箔、单晶铜箔、载体铜箔、复合铜箔新型特种铜箔研发上已取得突破，并持续推进半固态电池、全固态电池、高硅负极电池、低空经济所需新型负极集流体等产品的研发和送样。其中，半固态电池、全固态电池已经小批量供货。

作为国内铜箔行业第一梯队的龙头企业，想必这就是嘉元科技能获得国开行专项贷款的原因之一。

突进新质生产力赛道，入股恩达通切入光模块领域

值得一提的是，就在8月底，嘉元科技还公告已与对外投资国内光模块领域的重要企业武汉恩达通科技有限公司（简称“恩达通”），通过布局光模块切入AI服务器赛道拓展新业务、培育第二增长曲线。

据介绍，恩达通是是美国甲骨文（Oracle）的主要供应商之一，对外销售的光模块产品主要为100G、400G、800G及1.6T等，主要客户为云计算数据中心、无线接入以及传输等领域海外知名客户。2024年，恩达通实现营业收入15.16亿元，净利润1.17亿元；2025年上半年，公司实现营收13.16亿元、净利润1.21亿元，净利润已超去年全年，净资产较2024年末增长65.4%至3.60亿元。

从深耕铜箔主业，到如今布局固态电池、低空经济、AI服务器三大新赛道，嘉元科技的成长路径契合的是不断向高端化、智能化、绿色化转型的高质量发展战略。4亿元贷款的注入，也不仅是对企业技术实力的认可，更是对嘉元科技培育新质生产力的有力支撑，更预示着中国制造业向价值链高端攀升的新动能正在这里孕育。