绿城服务将海外资产变现了

原创 <{$news["createtime"]|date_format:"%Y-%m-%d %H:%M"}>  乐居财经 徐酒眠 13.0w阅读 2024-11-13 20:29

文/乐居财经 徐酒眠

出海布局幼教赛道五年后,绿城服务(02869.HK)还是决定收缩战略了。11月8日晚,其公告披露,拟出售旗下MAG部分股权。

其中,MAG已发行股本约11.64%,出售给Montessori Academy信托的受托人Montessori Pty Ltd,对价1620万澳元;另外10.78%的股本,由MAG以1500万澳元回购。出售、回购事项,彼此互为条件。

两笔交易合计金额约3120万澳元,按照实时汇率,折合人民币约1.47亿元。绿城服务预期,将就出售及回购事项录得未经审核收益约1680万澳元,折合人民币约8210万元。

紧随交易事项完成,绿城服务仍将持有MAG35%股权,但后者将不再是绿城服务的附属公司,财务业绩也将不再综合计入未来财务报表。而买方在MAG的持股将从21.92%增至37.3%,成为第一大股东。

MAG,全称Montessori Academy Group Holding Pty. Ltd. 是一家在澳洲注册成立的公司,主要从事以蒙特梭利教学方式,向0~6岁婴幼儿提供教育、托儿服务,以及日常教学。

早在2015年,绿城服务就开始布局“物业 教育”,并在次年成功孵化出了“奇妙园”品牌,以原版美国本土课程基础,研发更适合中国幼儿的早教课程体系,为中国高端家庭提供0-3岁婴幼儿早幼服务。

依托自身庞大的业主资源,以及当时的政策支持,绿城服务有意在幼托领域做大做强。2019年,其看中了在澳洲经营超过20家幼儿园的MAG,并在当年7月完成了对MAG56%的股权收购,总代价约5026.77万澳元,当时折合人民币约为2.43亿元。

绿城服务计划通过控股MAG,一方面与“奇妙园”形成互补,提升业务规模及行业地位;另一方面从中获得完整、成熟且高品质的办学解决方案,以及专业教育师资培训能力,突破关键业务发展瓶颈,降低师资招聘及培训成本等。

运气不好的是,收购完成不久后,全球疫情席卷,各行各业受到不小冲击。从披露的数据来看,MAG的业务规模在最近几年有所增长,目前在澳洲经营超过55间托儿所。

业绩方面,截至2018年6月30日止两个年度及截至2018年12月31日止六个月,MAG的除税后溢利分别约为456.5万澳元、292.8万澳元及304.5万澳元。

但最近交易公告中,2022年、2023年的除税后溢利呈现大幅下滑之势,分别约为117万澳元、28.86万澳元。

 盈利状况下滑明显。因此,绿城服务此时选择退出对MAG的控股权,也被市场看作是及时“止损”。

绿城服务则在公告中解释,选择出售MAG部分股权,是考虑到中国幼儿教育的政策及市场环境,集团原本透过MAG的澳洲教育系统及商业模式,支持中国幼儿教育相关业务大规模发展的目标,可能无法于短期内实现。

不过出海折腾这一圈,绿城服务其实并没有亏。

根据此番交易价推算,绿城服务手中35%股权价值约4870.65万澳元,两项总计7990.65万澳元。对比当初5026.77万澳元的收购价,已有2963.88万澳元的盈利。此外,绿城服务还有收购MAG这几年的利润分红入账。

值得注意的是,绿城服务也给予原股东收购MAG剩余股份的购买期权,约定在期权签约日3年后的4个月内,原股东可以6216万澳元收购剩余股份。

此外,在出售及回购事项完成后,绿城服务与MAG其余股东将订立认沽及认购期权契据,涉及MAG股本中3,271,757股「A1」类普通股,相当于本次公告日期MAG约31.49%股权。

据此,若未来MAG股价下跌,绿城服务可以通过行使认沽期权减少损失;反之,则可以通过行使认购期权增加收益。

“于该等交易后,本集团及MAG将继续探索更符合双方各自利益的新合作方式”,绿城服务似乎并不打算放手幼托市场。

物业服务、园区服务、咨询服务,以及科技服务,是驱动绿城服务发展的四大业务板块。其中,文化教育服务被归类于园区服务,今年上半年,绿城服务该业务线贡献营收3.66亿元,同比增长9.1%,占总收入的4.0%。

时间线拉长,2016年,文化教育服务首次在业绩报告中晒出营收数据,彼时仅有千万出头。而2023年,这部分业务收入增至6.91亿元。

剥离MAG的业绩并表后,这一营收数据难免波动。以回归园区为目标,绿城服务新的增长引擎会在哪里?

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