5月7日，国新办举行新闻发布会，介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况。

中国人民银行行长潘功胜表示，人民银行将推出三类十项政策。其中，十项政策主要包括降低存款准备金率0.5个百分点；阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%；下调政策利率0.1个百分点；下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房贷款利率从2.85%降至2.6%等内容。

值得一提的是，此次个人住房公积金贷款利率下调后，新发放的住房公积金贷款将执行新的利率，此前已发放的住房公积金贷款，利率将在2026年1月1日起下调。以一笔金额100万元、期限30年、等额本息还款的首套个人住房公积金贷款为例，月供将由4136元降至4003元，减少约133元，总利息支出将减少约4.76万元。

央行推出降准等十项政策，三季度仍有25-50BP降准空间

潘功胜表示，4月25日，中央政治局召开会议，分析研究了当前的经济形势和经济工作。为贯彻中央政治局会议精神，进一步实施好适度宽松的货币政策，人民银行将加大宏观调控的力度，推出一揽子货币政策措施，主要有三大类，共十项措施。

第一类是数量型政策，主要通过降准等措施，加大中长期流动性供给，保持市场流动性充裕；第二类是价格型政策，主要包括下调政策利率、降低结构性货币政策工具的利率以及调降公积金贷款利率；第三类是结构性政策，旨在完善现有结构性货币政策工具，并创设新的政策工具，支持科技创新、扩大消费、普惠金融等领域。

十项措施主要包括降低存款准备金率0.5个百分点；阶段性将汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率从目前的5%调降为0%；下调政策利率0.1个百分点；下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点；降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，五年期以上首套房贷款利率从2.85%降至2.6%；增加3000亿元的科技创新和技术改造再贷款额度；设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”；增加支农支小再贷款额度3000亿元；优化两项支持资本市场的货币政策工具；创设科技创新债券风险分担工具等。

针对上述一揽子货币政策措施，东方金诚首席宏观分析师王青认为，上述政策措施表明，着眼于有力应对外部环境急剧变化，稳定国内宏观经济运行，货币政策开始在数量型政策、价格型政策和结构性货币政策三个方向全面发力。此是对4月25日中央政治局会议部署“加强超常规逆周期调节”，“要加紧实施更加积极有为的宏观政策”的具体落实。

此外，汇丰银行环球研究大中华区经济学家刘晶表示，适度宽松的货币政策取向下，潘功胜行长一次性宣布三类十项货币政策，降准和降息的幅度以及时间基本与市场预期符合，而结构性货币政策工具利率下降以及新的政策工具的出台则超出市场预期。

谈及此次降息降准相关政策，王青表示，此次是继2024年9月27日央行宣布降息降准以来，两个货币政策“大招”再次同时出手，表明今年适度宽松的货币政策开始在稳增长方向全面发力，此亦是今天宣布的一揽子货币政策措施中的“重头戏”。

他表示：“在当前时点宣布降息降准，能够有效激发企业和居民融资需求，扩投资促消费，提振市场信心，是当前对冲外部波动最有力的手段之一。”

从外汇市场看，王青表示，本次降息不会给人民币汇率带来贬值压力；从债券市场看，综合去年四季度以来债市收益率大幅下行，以及10年期国债收益率与政策利率利差的一般规律，当前债市已在较大程度上透支了本次货币政策调整。同时，结构性货币政策工具加力以及公积金贷款利率下调还可能给债市造成一定利空效应，此意味着10年期国债收益率在现有水平上进一步走低的空间不大。

在他看来，此符合监管层遏制长期收益率过低可能给一些金融机构带来期限错配和利率风险的政策取向。总体上看，后续长债收益率将稳中有降。

展望未来，广开首席产业研究院院长连平表示，2025年，从市场需求尤其是支持财政政策等方面看，加之本次降准，全年总降准幅度以0.75-1.0个百分点为宜，目的在于释放更多中长期资金以满足市场需求。因此，三季度可能仍有0.25-0.5个百分点的降准空间。

另外，刘晶表示，今年人民银行有机会再下调政策性利率20个基点，同时亦可能重启二级市场买入国债。外部环境不确定性较大的情况下，政策力度的增加，尤其是各类宏观政策的配合有助于我国经济实现5%左右的增长目标。

值得一提的是，存准率变动与国内经济发展需求密切相关，随着我国金融市场总体规模逐步扩大，货币政策总量调节的传导链条将更加复杂，存准率对市场总量的调节难度上升，在连平看来，此次降准前，我国商业银行加权平均存准率为6.6%，此次下调后为6.2%，未来仍有一定的下调空间。

住房公积金贷款利率下调，百万房贷30年可少还4.76万

此次住房公积金贷款利率调整范围既包含新发放的住房公积金贷款，亦包含存量住房公积金贷款。此次利率下调后，新发放的住房公积金贷款将执行新的利率，此前已发放的住房公积金贷款，其利率将在2026年1月1日起下调。此举有利于减轻借款人利息负担，增加居民收入，提升消费能力。

举例而言，以一笔金额100万元、期限30年、等额本息还款的首套个人住房公积金贷款为例，月供将由4136元降至4003元，减少约133元，总利息支出将减少约4.76万元。

有数据显示，截至2025年4月末，全国30个大中城市商品房销售面积同比下降1.7%，跌幅较2024年底明显收窄。今年一季度，房地产贷款余额增加7500多亿元，其中新增个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅，住房租赁贷款同比增长28%。

在连平看来，此表明去年三季度末出台的一系列政策对推动房地产市场止跌企稳起到了较为明显的积极作用，商品房库存水平逐渐从高位回落。

国家金融监管局局长李云泽表示，截至目前，房地产“白名单”贷款审批通过金额增至6.7万亿元，较年初多增1.7万亿元左右，支持了1600多万套住宅的建设和交付。

对此，连平认为，此说明各地金融机构正从住房金融供给端发力，支持房企存量信贷业务合理展期，在一定程度上满足房企和融资需求，缓释房企流动性风险。

除上述政策外，潘功胜还明确要扩大部分存量工具的额度，进一步完善工具设计和制度安排，并宣布创设新的工具。

具体来看，一是增加3000亿元科技创新和技术改造再贷款额度，由目前的5000亿元增加至8000亿元；二是设立5000亿元“服务消费与养老再贷款”，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持；三是增加支农支小再贷款额度3000亿元，与调降再贷款利率的政策形成协同效应，支持银行扩大对涉农、小微和民营企业的贷款投放；四是优化两项支持资本市场的货币政策工具，将5000亿元证券基金保险公司互换便利和3000亿元股票回购增持再贷款，这两个工具的额度合并使用，总额度8000亿元。

此外，潘功胜还提出创设科技创新债券风险分担工具，央行提供低成本再贷款资金，可购买科技创新债券，并与地方政府、市场化增信机构等合作，通过共同担保等多样化的增信措施，分担债券的部分违约损失风险，为科技创新企业和股权投资机构发行低成本、长期限的科创债券融资提供支持。

王青表示，在结构性货币政策工具方面，央行推出的系列措施可归结为“量增、价降”，旨在强化金融对科技创新、居民消费、小微企业、房地产市场等国民经济重点领域和薄弱环节的支持力度。其中，在降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点带动下，接下来商业性个人住房贷款利率会有更大幅度下调。此将有效缓解计入物价因素后，当前实际居民房贷利率偏高的状况，是现阶段推动房地产市场止跌回稳的关键一招。

支持银行设立科技金融专门机构，推动研发机器人等新兴领域保险产品

李云泽在参加国新办新闻发布会时表示，近期将共推出八项增量政策，包括加快出台与房地产发展新模式相适配的系列融资制度；进一步扩大保险资金长期投资试点范围，为市场引入更多增量资金；调整优化监管规则，调降保险公司股票投资风险因子，支持稳定和活跃资本市场；尽快推出支持小微企业、民营企业融资一揽子政策；制定银行业、保险业护航外贸发展系列政策措施，对受关税影响较大的市场主体提供精准服务；修订并购贷款管理办法；加大对科创企业的投资力度；制定科技保险高质量发展意见等。

他表示，下一步将着力深化现有的试点，积极拓展新的模式，健全同科技创新相适应的科技金融体制，全力服务新质生产力的发展。

在科技创新方面，李云泽称：“我们将优化信贷服务，推动建立信贷支持科技创新的专门机制，支持银行有序设立科技金融专门机构，鼓励探索长周期的科技贷款绩效考核制度。近期正在修订并购贷款管理办法，并尽快出台实施。”

与此同时，他也表示，将强化保险保障，加快制定科技保险高质量发展的意见，更好发挥风险分担和补偿作用，支持更多与共保体方式，为重大科技攻关提供保险保障，推动研发机器人、低空飞行器等新兴领域的保险产品，切实为企业创新发展保驾护航。

在李云泽看来，发展科技金融是促进科技创新和产业创新深度融合的必由之路，未来将持续推动银行保险机构加大对科技创新的支持力度，积极探索科技创新的新路径。

数据显示，截止目前，高新技术企业贷款的增速是各项贷款平均增速的近三倍，科技保险提供保障超过2万亿。

此外，李云泽还在会上提及金融资产投资公司股权投资试点问题，他表示，相关试点将加力扩围，目前签约的意向金额突破3800亿，科技企业并购贷款有序开展，18个城市试点银行首单业务均已落地，知识产权金融生态综合试点稳步推进，多地已建成服务平台，加快破解质押登记、评估处置等难题。科技保险的模式不断优化，首台套首批次等保险补偿机制持续完善。

谈及科技创新，潘功胜也表示，前期，人民银行会同证监会、金融监管总局、科技部等部门，积极准备推出债券市场“科技板”，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构等三类市场主体发行科技创新债券，完善科技创新债券发行交易、信息披露、信用评级等制度安排，健全与科技创新融资特点相适应的配套规则体系，相关政策及准备工作已基本就绪。