Ai快讯 近年来，内地龙头企业赴港上市渐成趋势，以此寻求国际资本与品牌影响力的提升。9月2日，奥克斯电气有限公司（“奥克斯电气”，股份代号：2580.HK）成功登陆港股，加速其国际化战略布局。

作为全球前五大空调提供商、全球家用空调前四、中国大众市场家用空调第一，奥克斯电气在空调赛道深耕三十余载。凭借持续的技术创新、卓越的数字化运营体系和快速扩张的海外版图，在“家电存量竞争”背景下，成为少数能持续跑出高增长曲线的企业。2022 - 2024年，其空调销量复合年增长率达30.0%，远高于行业平均的4.6%，增长韧性强劲。

财务表现亮眼，双引擎驱动增长

从营收数据来看，奥克斯电气呈现强劲上升态势。2022 - 2024年，公司营业收入从195.3亿元攀升至297.6亿元，复合年增长率为23.4%；净利润从14.4亿元大幅跃升至29.1亿元，复合增长率高达42.1%，远超收入增速。2025年一季度，收入同比增长27.0%，净利润同比增长23.0%。

优异成绩得益于奥克斯电气在国内外市场的出色表现。国内市场方面，下沉市场成为重要增长引擎。弗若斯特沙利文统计显示，2024年三线以下的下沉市场消化了全国50.4%的家用空调销量，2018 - 2024年，中国三线以下城市空调销量复合年增长率为1.9%，高于行业整体的0.5%。奥克斯凭借高性价比产品与强大的渠道网络，在下沉市场站稳脚跟，在终端售价低于2500元的大众市场，以25.7%的份额独占鳌头，为未来增长提供了广阔空间。

海外市场则是第二增长引擎。自2018年推进全球化战略以来，奥克斯形成了OBM及ODM双线并行的销售模式。2024年海外收入占比接近50%，2025年一季度升至57.1%。为满足海外市场需求，公司计划在宁波开工建设新工厂。同时，积极发展OBM业务，将境内已验证的模式扩展到海外，在泰国及马来西亚设立销售公司及组建本地团队后，2023 - 2024年这两个东南亚核心市场收入规模实现数倍增长。随着OBM业务比重提升，公司盈利能力有望同步提升。

技术实力雄厚，引领行业变革

奥克斯电气不仅规模领先，更是技术驱动者。公司在全球构建了3大研发中心，研发人员超1600人，累计取得境内外注册专利12000余项、发明专利2800多项，参与制定160余项国家和行业标准。围绕“节能、舒适、健康、智能”四大方向研发产品，多项技术达“国际先进”水平。2024年研发开支7.1亿元，为产品迭代和智能化升级提供支撑。

公司还致力于核心零部件自主可控能力的构建，与松下合作研发生产压缩机，芜湖工厂一期已于今年6月投产并量产压缩机，强化了供应链自主可控水平。

技术优势与全球政策趋势形成共振，成为新的增长曲线。在欧洲，凭借先进的热泵技术研发出高效节能的热泵空调产品，契合当地碳中和政策，销量快速提升；在东南亚，依托高性价比与高交付质量扩大市占率。中央空调业务也受益于此，随着全球建筑节能标准收紧，有望成为盈利结构优化的重要抓手。

数字化赋能运营，提升盈利质量

在制造业从“拼规模”走向“拼效率”的当下，奥克斯电气以数字化和智能化提升运营效率。生产端，塑胶“黑灯工厂”自动化率达100%，关键生产阶段90%以上自动数据采集；销售端，首创“网批新零售”模式，构筑“小奥直卖”生态，将国内模式复制到海外；供应链端，搭建工业互联网平台，实现端到端数字化管理。

得益于此，公司存货周转天数在2022 - 2024年间保持在52.2天至66.6天，平均存货周转天数低于行业平均水平；应收账款周转37.4天、营销支出占收入仅3.9%，24小时安装维修响应率超过90%，凸显管理精细化和服务能力。

从持续增长的财务数据、技术与市场共振的业务优势到运营效率优异的管理实力，奥克斯电气向资本市场呈现了清晰的长期成长曲线。随着全球市场的深耕、业务布局的优化以及技术创新的推进，在全球空调市场规模扩张、绿色节能与智能化趋势加速的背景下，奥克斯有望实现估值和业绩的双升。

（AI撰文，仅供参考）